Ce qu’une opération vous coûte vraiment, au-delà du cours

Une opération de change se paie en quatre endroits. Le cours en est le plus gros et le moins visible — c'est pour ça que MIZAN Fx le mesure — mais ce n'est pas le seul. Comparer deux banques sur le seul cours peut vous faire choisir la plus chère.

Les quatre postes

• Le cours.L'écart entre le cours proposé et le cours juste de votre côté. Implicite : il ne figure sur aucune ligne de facture, il vit dans le chiffre lui-même.
• La commission de change. Un pourcentage de la contre-valeur, souvent exprimé en pour mille (‰), généralement avec un minimum de perception.
• Les frais de transfert. Forfaitaires (émission, correspondant, réception). Ils pèsent peu sur 500 000 EUR et beaucoup sur 15 000 EUR.
• La date de valeur.Un jour de valeur gagné ou perdu, c'est de la trésorerie immobilisée. Invisible sur la facture, réel dans votre plan de trésorerie.

Pourquoi le classement change quand on additionne

Prenons un achat de 200 000 EUR, la référence vendeur du moment étant à 10,9260. Deux banques répondent :

• Banque A— cours 10,9350, soit 90 pips d'écart : 1 800 MAD. Commission 1,5 ‰ sur une contre-valeur de 2 187 000 MAD : 3 280 MAD. Frais fixes : 300 MAD. Total : 5 380 MAD.
• Banque B— cours 10,9420, soit 160 pips d'écart : 3 200 MAD. Commission 0,5 ‰ sur 2 188 400 MAD : 1 094 MAD. Frais fixes : 150 MAD. Total : 4 444 MAD.

La banque A cote nettement mieux et coûte pourtant près de 1 000 MAD de plussur l'opération. Le classement s'inverse dès qu'on additionne — et il se réinverse sur un montant plus petit, où les frais fixes reprennent le dessus. D'où la règle : comparez sur votremontant type, pas dans l'abstrait.

Les niveaux de commission et de frais ci-dessus sont un exemple de lecture, pas un barème : ils varient d'un établissement et d'une convention à l'autre. Demandez votre grille tarifaire par écrit — c'est la seule qui vous concerne.

Ce qui se négocie, et comment

Les trois postes explicites se négocient dans la convention, une fois par an, pas opération par opération : commission dégressive au volume, plafonnement des frais fixes, date de valeur. Le cours, lui, se négocie à chaque appel. Ce sont deux discussions différentes, avec des interlocuteurs souvent différents — ne les mélangez pas, et n'échangez pas l'une contre l'autre sans chiffrer les deux.

Ce que MIZAN Fx mesure, et ce qu'il ne mesure pas

MIZAN Fx mesure le premier poste : l'écart de cours, en pips et en dirhams, opération par opération et banque par banque. C'est le plus lourd et le plus difficile à voir seul. Les commissions et les frais, eux, figurent noir sur blanc sur votre avis d'opéré : relevez-les une fois, ajoutez-les à l'écart mesuré, et vous avez le coût complet à poser sur la table au rendez-vous annuel.