Un contrat d'import se règle souvent en plusieurs versements étalés — acompte, livraisons, solde — et un courant d'export s'encaisse de la même façon, échéance après échéance. Chaque montant tombe à une date différente, et chaque date a son propre cours à terme. Couvrir proprement, c'est traiter l'échéancier comme un ensemble de lignes.
Chaque échéance a son cours à terme
Le cours à terme dépend de l'échéance : 30, 90 ou 180 jours ne donnent pas le même chiffre, parce que les points de termegrandissent avec le temps. Une échéance à 6 mois ne se couvre donc pas au même cours qu'une échéance à 1 mois. Raisonner « au global » sur une seule échéance moyenne fausse le calcul.
Le coût de portage, ligne par ligne
Pour chaque ligne, l'écart entre le cours à terme et le comptant se chiffre en dirhams : c'est le coût de portagede ce montant — un surcoût pour un paiement import, un manque à gagner ou un gain pour un encaissement export. En les additionnant, vous obtenez l'effet total de la couverture de l'échéancier, l'information dont vous avez besoin pour décider et pour budgéter.
Garder la vue d'ensemble
L'estimateur à terme de MIZAN Fx fonctionne précisément comme un échéancier: vous saisissez vos dates et vos montants, il reconstruit pour chaque ligne un cours à terme indicatif et son coût de portage, puis le total. De quoi challenger le change à terme de votre banque échéance par échéance, que vous payiez ou que vous encaissiez, plutôt que d'accepter un cours global opaque.